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近期说念琼斯指数与纳斯达克100指数走势出现背离，执续知己意思联储议息会议本日。一方面，说念琼斯指数第一权重股相接健康集团股价在其保障部门推论长遇刺后加快着落，负担说念琼斯指数弘扬。另一方面，近期科技圈又传来积极的音书，谷歌Willow量子芯片突破计划极限，谷歌等有关企业股价大幅高涨，助推纳斯达克指数上升。
好意思联储依期在12月的议息会议中降息，但下修2025年掂量降息次数，被好意思股投资者视为鹰式降息。本次降息商场已浩荡预期，更让商场温雅的是好意思联储公布的经济预测概要以及点阵图。超出商场预期的场地在于，好意思联储在最新点阵图中下调2025年掂量降息次数。偏鹰的策略指示让好意思股商场出现巨震。值得一提的是，好意思联储里面对12月的降息方案存在不合，也激励商场记忆畴昔降息节拍放缓。新任克利夫兰联储主席哈马克对这次降息暗示反对，此外，好意思联储3名非投票与会者也对降息暗示反对。
好意思联储鹰派指示以及里面对降息的不合激励好意思股着落，好意思股圣诞老东说念主行情或靠近挑战。好意思股频繁在年末会有较唐突率兑现正收益率（商场称之为圣诞老东说念主行情）。从已往10年好意思股弘扬来看，纳斯达克100指数在12月和1月的月度收益率中值区别为0.8%和2.4%，正收益占比区别为60%和70%。受到本月好意思联储议息会议的冲击，12月初以来，纳斯达克100指数累计涨幅收窄至0.86%。
好意思联储上调了对畴昔经济的预测，为好意思股后续走势打下强心剂。本年以来，好意思股看守高涨的趋势，天然对好意思股估值过高的担忧多次出现，大齐企业却能通过高盈利增速拆除担忧。决定好意思股走势的要道照旧企业盈利弘扬，而企业盈利离不开强盛的经济基本面以及好意思国政府的财政膨胀。最新公布的好意思国第三季度GDP增速以及11月零卖销售均好于商场预期。
好意思国经济基本面仍然有韧性，好意思股盈利端有支执。往前看，好意思联储下修2025年预测降息次数，利率下降节拍或放缓。可是咱们以为，降息节拍放缓并非是压制好意思股弘扬的阻挡，相背，是好意思国经济韧性较强的适度，有益于支执好意思股盈利预期和股价弘扬。高利率水平对好意思股龙头高估值的压制后果微细，商场信服企业盈利弘扬能看守强盛。可是，一朝经济景况转弱或好意思国财政支执力度退坡，乐不雅预期带来的高估值或靠近挑战。在好意思国经济“软着陆”的基给假定下，好意思股仍然有支执，冷漠温雅公用行状、金融、科技和信息本领行业。
风险身分：1）好意思国经济超预期疲软；2）好意思国滞胀预期升温；3）好意思国财政支执力度退坡开云kaiyun官方网站。
近期说念琼斯指数与纳斯达克100指数走势出现背离，执续知己意思联储议息会议本日。12月4日以来，说念琼斯工业指数贯穿着落10个交往日，但与此同期，纳斯达克100指数却看守高涨的趋势，好意思股两个指数弘扬出截然有异的走势。一方面，说念琼斯指数第一权重股相接健康集团（UnitedHealth Group）股价在其保障部门推论长12月4日遇刺后加快着落，负担说念琼斯指数弘扬。另一方面，近期科技圈又传来积极的音书，谷歌Willow量子芯片突破计划极限，谷歌等有关企业股价大幅高涨，助推纳斯达克指数上升。可是，两者的背离趋势在12月FOMC会议本日被一度冲破，两个指数在本日同期着落。
好意思联储依期在12月的议息会议中降息，但下修2025年掂量降息次数，被好意思股投资者视为鹰式降息。主席鲍威尔在会议中通知将联邦基金利率主见区间下调25个基点到4.25%至4.50%，并将隔夜逆回购利率下降30个基点至利率区间的下限。关于本次降息，商场早已浩荡预期，因而12月的降息适度商场并不感到无意，更让商场温雅的是好意思联储公布的经济预测概要（SEP）对畴昔经济的观点，以及公布的2025年的降息旅途（点阵图）。超出商场预期的场地在于，会议前商场预期好意思联储会在最新点阵图中下调2025年的掂量降息次数至3次，而骨子公布情况是掂量仅会降息两次共50个基点。偏鹰的策略指示让好意思股商场出现巨震。
值得一提的是，好意思联储里面对12月的降息方案存在不合，也激励商场记忆畴昔降息节拍放缓。新任克利夫兰联储主席哈马克对这次降息暗示反对，这是本年第二位投反对票的票委，上一位是好意思联储理事鲍曼在9月议息会议中反对降息50个基点。除此之外，好意思联储3名非投票与会者也对降息暗示反对，响应在通胀下行进展逐步情况下，部分好意思联储官员对进一步降息的决定存疑。
好意思联储鹰派指示以及里面对降息的不合激励好意思股着落，好意思股圣诞老东说念主行情或靠近挑战。好意思股频繁在每年年末齐会有较大的概率兑现正的收益率（商场称之为圣诞老东说念主行情）。从已往10年好意思股弘扬来看，纳斯达克100指数在12月和1月的月度收益率中值区别为0.8%和2.4%，月度正收益占比区别为60%和70%。受到好意思联储议息会议的冲击，12月初以来，纳斯达克100指数累计涨幅收窄至0.86%，圣诞老东说念主行情仍然存在。
好意思联储对畴昔经济的预测则为好意思股后续走势打下强心剂。天然好意思联储策略指示鹰派，但在经济预测方面，好意思联储上调了GDP和通胀增速。从基本面的角度看，好意思国经济超预期的“强盛”无意不错给以好意思股投资者信心。在好意思联储最新预测中，GDP增速和通胀率预测值均较9月有所上修，此外好意思联储同步下修了清闲率预期。具体来看，2024、2025年GDP增速预测值区别被上修至2.5%和2.1%（前值均为2%），2024、2025年清闲率区别被下修至4.2%和4.3%（前值均为4.4%）。经济基本面指示改善也有助于提振好意思股盈利端的预期。
决定好意思股走势的干线逻辑仍然是好意思国企业的盈利。本年以来，好意思股看守高涨的趋势，岁首于今标普500指数已累计高涨向上23%。天然商场对好意思股估值过高的担忧多次出现，大齐好意思股企业却能通过较高的盈利增速消化高估值。决定好意思股走势的干线逻辑仍然是好意思国企业的盈利，而好意思国企业盈利执续超预期离不开好意思国强盛的经济基本面以及好意思国政府的财政膨胀。最新公布的好意思国第三季度GDP环比折年率为3.1%，超出商场预期。而占据好意思国经济向上70%的浮滥仍然强盛；11月零卖销售数据再次好于商场预期，环比高涨0.7%，并上调前值0.1个百分点。
好意思国经济基本面仍然有韧性，好意思股盈利端有支执。往前看，好意思联储在最新点阵图中下修2025年预测降息次数，畴昔利率下降节拍或放缓。可是咱们以为，好意思联储降息节拍放缓并非是压制好意思股弘扬的阻挡，相背，是好意思国经济韧性较强的适度，因而反倒是有益于支执好意思股盈利预期和股价弘扬。高利率水平对好意思股龙头高估值的压制后果微细，因商场信服企业盈利弘扬能看守强盛，可是，一朝经济景况转弱或好意思国财政支执力度退坡，乐不雅预期带来的高估值或靠近挑战。在好意思国经济“软着陆”的基给假定下，好意思股仍然有支执，冷漠温雅公用行状、金融、科技和信息本领行业。畴昔需温雅好意思国当选总统特朗普的策略推论情况，好意思国财政对经济的支执力度，以及AI行业的发展。
风险身分：1）好意思国经济超预期疲软；2）好意思国滞胀预期升温；3）好意思国财政支执力度退坡。
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