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　　转自：新华财经

　　新华财经郑州12月23日电（记者李文哲） 供大于求的基本面主导下，本年以来，国内尿素价钱继续荡漾下行态势。尽管9月下旬以来不少商品出现反弹，但尿素依旧不改裂缝，上周国内尿素期价更是跌破年内低位，尿素现货价钱则更是刷新了4年来新低。

　　在业内分析东谈主士看来，尿素阛阓供大于求的方法短期内恐难改变，“跌跌不断”的行情或将跨年。预测2025年，固然农需的季节性弘扬或带来尿素阶段性价钱教育契机，但尿素阛阓供需宽松方法的改变仍需关爱产量的收缩。

　　供需宽松 尿素阛阓荡漾下落

　　近一年来，国内尿素价钱呈现荡漾下行态势，尽管本年4月尿素期价一度下探回升，但并未扭转裂缝。截止12月20日当周，尿素期货主力合约更是刷新年内低点至1690元/吨，当月累计跌超3%，年度累跌超17%，有望录得蚁集第二年年度跌幅。

　　期货盘面的裂缝弘扬也获取了现货阛阓的考据。同花顺数据流露，截止12月17日，山东、河南地区尿素阛阓价钱辞别为1720元/吨、1730元/吨，较岁首均下落25%，其他主流地区尿素现货价钱年度跌幅多半在24%至26%。

　　机构多半以为，供需宽松、库存高企是尿素价钱握续走弱的主要原因。

　　“本年4至5月供弱需增，尿素现货阛阓价钱曾一度回升至2400元/吨傍边的高位。但跟着复合肥企业开工率下降，尿素库存快速积蓄，且出口策略依旧收紧，现货阛阓本周刷新4年来新低。”国海良时间货分析师许晓燕先容称。

　　具体来看，在供应方面，本年国内尿素产能产量均保管高速增长。产量方面，中国氮肥工业协会12月中旬的走访流露，当今宇宙尿素日产量约为17.95万吨，开工率同比高潮4.79个百分点。而在产能方面，卓创资讯分析师李婷婷暗意，本年国内尿素新增产能投产较为都集，环比增多612万吨，“18万吨以上高日产常态化。”

　　“若12月产能落实到位，本年尿素行业总产能将达到7871万吨，同比增幅约6.64%。产能增速已创十年新高，产能基数也将达到2018年以来的最高水平。”光大期货资源高瓜分析师张凌璐说。

　　供应高增长的同期，需求增速却不足供应增速。据光大期货参议所测算，2024年尿素破钞量推测为6132万吨，同比提高6.37%。固然破钞仍保握韧性增长，但与产量增速比较仍偏慢2.01个百分点，与2023年破钞增速比较近乎腰斩。

　　相配值得关爱的是，与客岁平均每月超越35.4万吨的向上口情状天壤之隔，本年我国尿素出口大幅缩减。海关总署数据流露，本年1至10月，我国尿素累计出口26万吨，同比减少92.4%，其中10月尿素出口量为0万吨。

　　供增需弱之下，尿素企业库存加快累积。“由于全年出口量低位整理，已降至近十年新低，供大于需情况突显，年末库存推测增至近五年新高。”许晓燕补充说。

　　产能高投放仍在继续 荡漾下行态势或将跨年 

　　脚下碰巧传统农需淡季，加之工业需求弘扬一般，但日产仍保管在相对高位，在业内看来，尿素阛阓供大于求、价钱荡漾下行的态势或将“跨年”。

　　在采访中业内东谈主士告诉记者，当今尿素工业端板材厂等开工积极性一般，复合肥刚需补单，随用随采，从业者操作心态趋于感性，加之日产保管相对高位，货源供应宽松，局部企业出库压力增多。

　　“由于需求不足预期，价钱握续下落，中卑劣企业‘买涨不买跌’情谊浓厚，难以大规模采购。”张凌璐说，2025年春节技能较早，这将导致节前阛阓合临购销停滞风险，而节后距离用肥岑岭为前锋早，阛阓驱动不显著，价钱窄幅波动为主。

　　预测来岁全年，受访业内东谈主士暗意，2025年尿素产能压力依旧较大，仅靠内需难以消化供应增量。尽管上半年春耕用肥或为供需带来阶段性教育，倘若出口策略未有显著裁汰，来岁下半年尿素阛阓或将迎来较长技能的下行周期。

　　“招引尿素阛阓季节性特质来看，2025年二季度渐渐参预农需旺季，卑劣复合肥夏令肥分娩开动，尤其5月份春耕阛阓加上工业需求收复，对尿素阛阓变成利好相沿。”李婷婷暗意，推测至5月份价钱涨至上半年高点。而跟着6月份夏令用肥岑岭期到来，尿素农需较好，阛阓或窄幅整理为主。

　　且从全年供需来看，据光大期货参议所测算，当今2025年尿素行业产能投产概率较大的约有336万吨，若2024年产能最终一起落实到位，则来岁总产能将提高至8577万吨，同比增幅8.97%，增速将再改动高。推测2025年尿素行业产量或将达到7084.7万吨，同比增速进一步提高至8.66%。

　　“尽管来岁尿素破钞增长速率可不雅，但与产量增速比较仍落伍4.38个百分点，且增速较2024年进一步下降2.09个百分点。这将导致尿素供需失衡情状进一步加重。”张凌璐进一步补充说，倘若出口策略未有显著裁汰，则尿素期货价钱低点或挑战1500元/吨隔壁。

　　昔时关爱高本钱工场的减产

　　昔时，尿素阛阓供大于求方法改变主要关爱高库存的去化程度，尤其是低利润环境下部单干厂减产带来全体产量增速放缓，或有望改变尿素供需宽松的风物。

　　紫金天风期货在年报中提到，刻下尿素现货价钱较前两年仍是出现显著下落，要是后续极端天气推升煤价高潮，则有可能将导致部分高本钱的尿素企业波及本钱线，高开工率存在一定的下行预期，“若2025年尿素开工率下滑2-3%，则全年尿素产量增幅将由平常开工率条目下的5.13%下滑至1.89%，供需宽松的风物将显著改变。”该机构以为。

　　“当今尿素价钱下落已导致好多固定床企业出现损失，但由于本年上半年的利润积蓄，工场仍有一定的利润下降空间。昔时，在低利润环境下，一朝尿素出厂价钱波及工场可承受的底线出现减产，尿素阛阓裂缝方法有望获取一定程度的改善。”许晓燕也抒发了近似的观念。

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